Brasil, inflación disminuye aunque menos de lo esperado. Inflación de Brasil disminuyó menos de lo esperado el mes de abril 2023 y aún así alcanzó el nivel más bajo en dos años y medio.
Brasil inflación
La inflación de Brasil disminuyó menos de lo esperado el mes pasado y aún alcanzó el nivel más bajo en dos años y medio, mientras el presidente Luiz Inacio Lula da Silva clama al banco central que reduzca las tasas de interés.
Los precios al consumidor subieron un 4,18% en abril respecto al año anterior, dijo el viernes la agencia nacional de estadísticas, por encima de la estimación mediana de 4,12% de los analistas encuestados por Bloomberg. A partir de marzo, la inflación se situó en el 0,61%.
La inflación ahora se ha desacelerado durante 10 meses consecutivos a un ritmo no visto desde que el coronavirus trastornó la economía más grande de América Latina. A pesar del progreso, los responsables políticos siguen preocupados por el repunte de los aumentos de precios.
Esa renuencia a reducir los costos de endeudamiento —y el dolor causado a las billeteras de los brasileños comunes— está enfureciendo a Lula, quien quiere ver grandes cambios en el banco central.
Banco Central
Pero los analistas vieron que el informe decepcionante del viernes acababa con cualquier esperanza de recortes de tasas en el corto plazo. “El banco central debería continuar con el ‘Plan A’, con la estrategia que han establecido de altas tasas de interés por un período de tiempo más largo”, dijo Tatiana Pinheiro, economista jefe de Galapagos Capital, un administrador de activos en Sao Paulo.
En abril, los nueve grupos de bienes y servicios rastreados por la agencia de estadísticas se vuelven más caros. Artículos de salud y personales que ganaron 1.49% y costos y precios de alimentos y bebidas que subieron 0.71% representaron los mayores contribuyentes.
Las tasas swap del contrato con vencimiento en enero de 2025, que indican el sentimiento de los inversores respecto de la política monetaria a fines del próximo año, aumentaron 11 puntos básicos en las operaciones matutinas, ya que los operadores reaccionaron a la inflación superior a la esperada.
“Tanto la inflación general como la subyacente fueron más altas de lo esperado en abril, lo que debería eliminar un corte de la tasa de junio. Los resultados respaldan la afirmación del banco central de que una desinflación lenta garantiza “serenidad y paciencia”, sostiene Adriana Dupita, economista de Brasil y Argentina.
Lula
Desde que regresó al poder en enero, Lula se ha enredado con el jefe del banco central, Roberto Campos Neto, quien llevó la tasa de referencia a un máximo de seis años de 13,75% para contener un aumento de precios posterior a la pandemia.
La tasa de inflación anual se ha desplomado desde el máximo del año pasado de más del 12 %, a cerca de los objetivos de 3,25 % para 2023 y 3 % para 2024, con un rango de tolerancia de más o menos 1,5 puntos porcentuales.
La fuerte caída ha dejado a muchos preguntándose cuánto tiempo más podrán los políticos mantener los costos de endeudamiento en el alto nivel actual a medida que aumentan las protestas de los líderes políticos y los temores de recesión.
“Las tasas reales de Brasil rondan el 8% y esto es insostenible”, dijo Andrés Abadia, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics. “Incluso en circunstancias normales, las tasas de interés tendrán que reducirse pronto”.
La frustración está creciendo en toda la región ya que ninguno de los principales bancos centrales de América Latina ha comenzado a embarcarse en una relajación monetaria. Mientras que los formuladores de políticas en Brasil y Chile han mantenido altas sus tasas clave durante meses, las de México han seguido restringiéndolas.
La autoridad monetaria de Brasil disfruta de una independencia formal del poder ejecutivo y, en su búsqueda de alcanzar las metas de inflación a largo plazo, ha pedido paciencia incluso cuando la economía se enfría.
Lula parece no estar dispuesta a esperar mucho. Esta semana nombró a Gabriel Galipolo, el N° 2 del Ministerio de Hacienda, para ocupar una vacante en el directorio del banco central. El nombramiento depende de la aprobación del Senado, pero los mercados han cedido ante los temores de que el presidente esté tratando de socavar la política monetaria actual.
Galipolo, a quien algunos aliados de Lula plantean como un posible sucesor de Campos Neto cuando finalice su mandato en 2024, ha rechazado las afirmaciones de que buscará acelerar los recortes de tasas.
Pero muchos observadores del mercado siguen sin estar convencidos de los comentarios de Galipolo, ya que habrá que cubrir más vacantes en el directorio del banco central en los próximos meses.
“Él es el comienzo del proceso”, dijo Sergio Vale, economista jefe de MB Associados, una consultora en Sao Paulo. El liderazgo del banco central “girará a la izquierda a fines del próximo año y los riesgos son que las expectativas de inflación comiencen a aumentar”.