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Chile, ¿seguirá siendo el mayor productor de cobre del planeta?

Chile, ¿seguirá siendo el mayor productor de cobre del planeta? Por qué Chile avanza hacia dos “décadas perdidas” de crecimiento en la producción de cobre para todo el mundo.

Chile mayor productor cobre

Chile como el mayor proveedor mundial de cobre está en riesgo, ya que la producción del país sigue siendo inferior a la esperada a pesar de los miles de millones de dólares invertidos en nuevos proyectos en los últimos 18 años, advirtió el jueves Colin Hamilton de BMO.

El analista de commodities señaló que había recibido varias preguntas durante la última semana sobre la debilidad en la producción de cobre chileno en lo que va del año, ya que comenzaron a publicarse los informes de producción del primer trimestre de muchas de las empresas con operaciones en el país sudamericano.

La producción de cobre de enero en Chile asustó a los inversores, ya que cayó un 7,5% desde el mismo mes de 2021 a 425.700 toneladas, la más baja en 11 años.

La menor calidad del mineral, la escasez de agua y otros problemas transitorios de corto plazo fueron las razones dadas por la estatal Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) para la fuerte caída. Para Hamilton, sin embargo, la disminución de la producción está lejos de ser un hecho inusual.

BMO estima que la producción de cobre del país en 2022 está en camino de ser más baja que en 2004, cuando la nación produjo un poco más de 5.412 millones de toneladas del metal, equivalente al 37% de la producción mundial.

Niveles productivos

“Después del aumento constante en la década de 1990 y principios de la de 2000, los niveles de producción se han estancado, y las proyecciones de más de 6 millones de toneladas por año nunca se cumplieron”, escribió Hamilton.

Diego Hernández, presidente de la Sociedad Nacional de Minería de Chile (Sonami), se mantiene optimista. El expresidente ejecutivo de la estatal Codelco y Antofagasta Plc dijo que espera que la producción nacional aumente en 2023, ya que Teck Resources trae la expansión de su mina Quebrtada Blanca en operación en la segunda mitad de este año.

Hay una escasez de otros desarrollos importantes en trámite, dijo Hernández en marzo , y agregó que una vez que haya una mayor certeza legal y regulatoria, la inversión debería repuntar.

Inversión

Los problemas de producción de Chile no son solo una cuestión de inversión en nuevos proyectos y expansión, sino más bien una consecuencia del envejecimiento de los activos existentes, dijo Hamilton.

“En particular, la producción de SX-EW [cobre catódico] en Chile continúa con una tendencia inexorablemente a la baja, y ahora está ~500kt por debajo de los niveles máximos observados hace más de una década”, escribió el analista.

“En lugar de los problemas de producción a corto plazo, el potencial de la producción de Chile para seguir por debajo de las expectativas es más importante desde el punto de vista de la tesis de inversión”, agregó.

Los futuros de cobre en Comex en Nueva York se han estado cotizando con una prima en comparación con los de la Bolsa de Metales de Londres en las últimas semanas, atrayendo más cátodos de cobre, especialmente de América del Sur.

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