Deflación, por qué el fenómeno crece en el mundo. Cada vez hay más pruebas de que la deflación es un fenómeno que se extiende en el mundo pero cuando los precios caen también hay recesión.
Deflación fenómeno mundo
La deflación es un fenómeno al que asiste el mundo cuando los precios caen. Por supuesto, esto puede ser algo bueno… ¿a quién no le gusta la caída de los precios?
Pero el problema es que si los precios caen demasiado rápido, la economía puede caer en recesión. Y eso no es bueno para Wall Street ni para Main Street.
Entonces, ¿se están extendiendo estas fuerzas deflacionarias a Estados Unidos? La respuesta es sí.
Sin embargo, no hay necesidad de entrar en pánico. Consideraremos los datos recientes, así como también echaremos un vistazo a los últimos datos de Gastos de Consumo Personal (PCE), la medida de inflación preferida de la Reserva Federal.
También cómo si la deflación continúa podría convertirse en un evento alcista y cuál es la mejor manera de posicionarse para obtener ganancias.
Chile
Recientemente, Chile anunció que sus precios al consumidor disminuyeron un 0,5% en diciembre, una caída mucho mayor de lo que anticipaban los economistas. Los economistas esperaban una caída del 0,1%.
La caída de diciembre también representó la mayor caída mensual desde 2013. La tasa de inflación anual de Chile ahora se ubica en 3,9%, pero dada la fuerte caída de los precios, el banco central chileno se dispone a recortar drásticamente las tasas a fines de enero.
China
Sin embargo, China tiene problemas de deflación aún mayores. El país ha estado exportando deflación a todo el mundo y no da tregua.
China también reveló que los precios al consumidor cayeron un 0,3% en diciembre, marcando la tercera caída mensual consecutiva. Los economistas anticiparon una caída del 0,4% en diciembre. Los precios mayoristas también cayeron un 2,7% en diciembre, tras una caída del 3% en noviembre.
¡Así que los precios mayoristas de China han disminuido durante 15 meses consecutivos! Sin lugar a dudas, la deflación está envolviendo a la economía china.
La realidad es que China se reducirá drásticamente en el futuro. Esto se debe en parte a esa política de un solo bebé que tenían. A menos que “hagan un Japón” y descubran cómo hacer que su sociedad sea más productiva, tendrán verdaderas dificultades como potencia económica.
Estados Unidos
En este momento, la deflación solo ha aparecido en los precios mayoristas en los EE. UU. El índice de precios al productor (IPP) cayó un 0,1% en diciembre, que fue el tercer descenso mensual consecutivo. El IPP ha subido sólo un 1% en los últimos 12 meses. Los costos de los alimentos al por mayor cayeron un 0,9% el mes pasado, mientras que los precios de los bienes disminuyeron un 0,6%. Ambas son caídas significativas y, a su vez, el IPP fue mucho más bajo de lo esperado.
También ha habido signos de deflación en el informe de Gastos de Consumo Personal (PCE) de noviembre. Como recordatorio, la cifra PCE “básica”, que excluye los precios de los alimentos y la energía, es la medida de inflación preferida de la Reserva Federal. Su objetivo declarado es que esta cifra caiga al 2% anual.
El índice PCE creció un 2,6% en diciembre en comparación con el año anterior. Eso también coincide con el ritmo de noviembre. Pero la gran noticia son las cifras básicas del PCE…
El PCE subyacente aumentó un 0,2% en diciembre, frente al 0,1% de noviembre. Año tras año, el PCE subyacente creció un 2,9%, por debajo del 3,2% de noviembre y por debajo del 3,0% que esperaban los economistas. Es la primera vez que esta cifra ha estado por debajo del 3% desde marzo de 2021, antes de que la Reserva Federal comenzara a subir agresivamente las tasas de interés clave.
Ahora que la inflación PCE subyacente se sitúa en el 1,5% anualizado en tres meses y en el 1,9% en seis meses por segundo mes consecutivo, estamos en camino de alcanzar ese objetivo del 2%.
Inversores
Ahora, dadas las recientes señales de deflación, me han preguntado cuál es la mayor repercusión. Personalmente, creo que la deflación podría convertirse en un evento alcista, si la Reserva Federal reacciona adecuadamente. La realidad es que la Reserva Federal tendrá que considerar seriamente recortar las tasas de interés clave más temprano que tarde, especialmente si las señales deflacionarias empeoran.
Pero teniendo en cuenta que las ventas minoristas en diciembre aumentaron un 0,6% y que los rendimientos de los bonos del Tesoro luego subieron, algunos economistas no anticipan recortes de tipos hasta abril. El hecho es que las ventas minoristas de diciembre fueron las más fuertes de los últimos tres meses y significativamente mejores que las expectativas de los economistas.
En otras palabras, los datos económicos han sido demasiado buenos y los datos de empleo también han sido favorables. La sospecha es que la Reserva Federal no recortará las tasas hasta abril.
