Política de cero covid de China afectaría economía global. Política de cero covid de China y circunstancias económicas más amplias podrían estar pesando sobre las monedas del mundo.
China cero covid
Aunque los precios de las materias primas se han disparado en lo que va de 2022, con el crudo Brent el miércoles alcanzando su precio más alto desde octubre de 2014, las monedas basadas en materias primas, como la corona noruega y los dólares australiano, neozelandés y canadiense han estado relativamente moderadas.
A partir del viernes por la mañana en Europa, el dólar australiano bajó un 0,9 % frente al dólar en lo que va del año. El dólar canadiense también bajó un 0,9% y el dólar estadounidense ganó un 0,55% frente a la corona noruega.
“Lo que normalmente esperaríamos ver es que el dólar neozelandés suba junto con los precios de las materias primas agrícolas y que el dólar australiano suba junto con los metales básicos, pero en lo que va del año, tanto el dólar australiano como el neozelandés han bajado, entiendan esto, frente al euro y el yen”, digo Greg Anderson, jefe global de estrategia FX de BMO.
Anderson señaló que los bancos centrales de estas economías impulsadas por las materias primas han sido menos agresivos que la Reserva Federal de EE. UU. en lo que va del año, pero sugirió que esto solo brinda una explicación parcial de esta divergencia entre los precios de las materias primas y las divisas de las materias primas.
Políticas monetarias
La amplia divergencia en las políticas monetarias globales es difícil de navegar para los inversores, dice el estratega
Destacó que las tasas de intercambio a dos años, un tipo de derivado que es un barómetro clave para los estrategas de divisas, para los dólares australiano y kiwi habían tenido un rendimiento inferior al del dólar estadounidense, lo que daría peso a la hipótesis de que la divergencia en la política del banco central es un factor.
Sin embargo, la tasa de intercambio canadiense se ha comportado de manera muy similar a la de EE. UU., por lo que esto no explica por qué el CAD no ha subido junto con el petróleo, argumentó Anderson. Agregó que otro misterio es cómo el AUD y el NZD están perdiendo terreno frente al euro y el yen, cuando las tasas de intercambio para ambos son aproximadamente planas.
Demanda
El director europeo de estrategia de divisas, Stephen Gallo, sugirió que el efecto dominó de China podría estar influyendo en el rendimiento de las divisas basadas en materias primas de los mercados desarrollados.
“Sabemos que China está implementando su estrategia cero-Covid. Eso tiene implicaciones tanto para la oferta como para la demanda, pero posiblemente podría estar afectando la demanda de China de ciertas materias primas”, dijo Gallo.
“Sabemos que hubo cortes de energía y cierres de fábricas a fines del año pasado, el mercado inmobiliario está claramente en una fase de desaceleración y también sabemos que los legisladores no están agregando grandes cantidades de estímulo fiscal y monetario, a pesar de que han adoptado un sesgo de relajación”.